震源地はこちらかな。
とにかく、投資家としてまず、投資手法の初歩の初歩は、PERを全く使わないことです。
— 山本 潤(DFR投資判断者 & リンクスリサーチ講師) (@links_yamamoto) April 29, 2019
こんなものは、一生涯、無縁でも全く困ることはありません。
あなたの人生の辞書から、PERという語彙を抹殺してください。
これが成功する投資家への第一歩なのです。
え、そんなこと言われても山本さん、過去に「真のPERを知れ」みたいな本書かれてましたよね……?どういうことなの……。
投資家から「自立する」投資家へ~企業の真のPERを知り、それに打ち勝つ自分をつくる~
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- 出版社/メーカー: パンローリング
- 発売日: 2003/12/20
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最新作はこちら。
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ほかの投資家さんの反応
山本潤さんのPER不要の話で本意を推測。
— DAIBOUCHOU (@DAIBOUCHO) May 2, 2019
株価や利益という変動が激しい数字で計算されるPERという指標に振り回されて、短期的な売買をするのは長期投資ではない。長期投資家は、株価や短期的な利益よりも、安定的な配当の成長に着目すべき。現金を稼ぎ、蓄積し、着実な増配を期待出来る会社を選ぼう。
山本さんは、営業利益(営業費用)を使います。税金を中心にもろもろを調整された最終利益より営業利益の方が長期投資に良いとしているわけです。営業利益と最終利益なんてそもそも友達のようなもんだから、PERは80点だけど営業費用売上比率は100点で、だったらPERいらないよってことだと思います。
— やくざ石 (@JPmogutan_NAZO) May 1, 2019
perをもとにした投資のリターンというのは非常に強固で安定し長期間持続する物であることは数多くの知見で示されており万国共通の事象ですよ。
— motihamotiya2 (@cjhiking) April 30, 2019
配当利回りを元にした投資の平均のリターンは平均は悪くないのですがリターンの安定性が悪いようです。
出典は東大卒医師が教える科学的「株」投資術です。 pic.twitter.com/n1Dcjo34C2
あとはたーちゃんさんはなんか別の指標を言うてましたね。
投資において重要にしている指標(ものさし)を3つ教えてくだい。 | Peing -質問箱-
なぜEV/FCF倍率を重要視しているかを教えてください。 | Peing -質問箱-
EV/FCF倍率をどのように使ってますか? | Peing -質問箱-
セミナーに参加された方曰く、こういうことなのかな?
投資家にとって本当のキャッシュフローとなるのは企業の配当であり、EPSではなく、実際の配当額の成長を見るのが重要である
しかし、それだったら、素直に「営業CFマージン」見ればいいと思うんですけど
山本さんの本はシーゲルから何か新しいお話なのかな? よくわからないです。
- 作者: ジェレミー・シーゲル,石川由美子,鍋井里依,林康史,藤野隆太
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丸順の株価がなぜ上がらないのかを説明してくれたらみんな納得すると思います
丸順を知って丸順を買う
— 丸順みかん (@bleeAFDYMCcA0WE) May 5, 2019
↓
丸順がワークしない
↓
perを抹殺せよ
以上
■ブログ更新しました■ 丸順(3422)の決算とPER3.9について調べてみました https://t.co/tCSMJ0n2Rq
— Kabu Berry (yama) (@nagoya_kabuoff) May 1, 2019
来期見通しをみてみましたら
■減収減益
■利益率悪化
の予定になっています。見通しでも中国の不安感を上げていますね。
自動車ですと景気要因が色々あり仕方ない面はあるとおもいますが
■中期経営計画を早速逆走する業績予想とは!裏切られた!と思って仕方ありません。
とはいえ、
■減益でもバーゲン放置は変わらない!利益もでてるし安すぎ!どこかで水準訂正あるはず!
とも言える水準でもあるかと思います。
なんかみんな丸順に恨みでもあるん?低perの上位のこの辺には言及してないんだよな。 pic.twitter.com/F7TnaQbqbh
— anne (@stupiddialog) May 5, 2019
そう言えばPERの見方は誰も触れないけど五味さん方式もあるよね
— 持杉タコ夫🐙 (@BFL31623884) May 5, 2019
いわゆる利益剰余金を引く方式
PER20で400億で妥当だとする企業があったとして、利益剰余金が100億あれば300億の水準で実際は安く買えたと考えるやり方
キャッシュリッチは正義とする考え
PERを知って低PER株を買う
— 銀髪推進派 (@alpaka) May 5, 2019
↓
PERがワークしない
↓
動くのは高いPER株
↓
高PERに納得するためにPEGレシオとか使い出す
↓
PEGレシオもワークしない
↓
PERを否定する
↓
どれをやっても上手くいかない
↓
PERに戻ってくる
↓
以下無限ループ
企業価値なんて「今ある分(これまでに稼いで残った分)」「これから稼ぐ(と期待できる)分」から成り立つんだからPERだけでいいわけないだろ常識的に考えて、と思っちゃうわけですがまあどうでもいいや
— 銀髪推進派 (@alpaka) May 5, 2019
おまけ
さわかみファンドは、予想財務諸表を作る際貸借対照表から予想するらしい。
— 加瀬谷 真一 (@KessanMaster) May 1, 2019
出典:企業価値を高める経営https://t.co/ZEa1AvJ5wn
実際なかなかBSから予測するのは、難しいと思うが、将来のあるべきBSという視点では見たほうが良いですね。
BSから予想作るとなると、期初BPS+ROExBPS-DPS=期末BPSから始めて、Capex予想やってWorking Capital予想やってってやはりだったらCF作るのと変わらんなという感想だけど
— 銀髪推進派 (@alpaka) May 5, 2019
ほんこれで、オペレーションから出てくる営業CFを会社の意思で投資CFと財務CFでやり繰りした結果が断面としてのBSという認識なので、BSから予想ってちょっと何言ってるのかわからない。本読めって話ですけども。 https://t.co/4Q1qJvK2vY
— kumaaaa (@kumaaaab) May 5, 2019